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责任编辑：陈悠然 SF104港股大市展望石油股领涨，恒指三连升。港股连升三日，恒指昨日升133 点，但主板成交缩减至842 亿港元，是今年以来最低的全日成交。石油相跟随油价造好，中石油（857 HK）升 4.4%，是表现最好蓝筹，石油服务股普遍录得更大升幅。相反，航空股受压，国航（753 HK）跌 3.5%。昨夜美股亦靠油股推升，标普 500 指数与纳斯达克指数升1%。恒指短期内料上试三角形顶部及 50 天线阻力约30，700。

他称，在负利率下，存在明显的借贷动机和储蓄厌恶情绪，即庞氏金融——它会彻底改变时间偏好，驱使人们借明天的钱供今天消费。对于企业来说，举债比发行股票更可取，企业的杠杆程度越来越高。对于家庭来说，较低利率鼓励其通过借贷来购买资产。旧金山联储经济研究部研究顾问科鲁迪尔（VascoCrudia）在一份报告中称，“模型估算表明，在金融危机发生后，将联邦基金利率的有效下限降至-0.25%可以使经济衰退在低谷徘徊的时间减少一半，并加速随后的复苏。”

白海峰表示，从纳入的创业板标的来看，除一些大盘股外，还有中等市值股票。虽然市值差异很大，但这些公司都是所在行业的龙头。把这些优质龙头企业纳入国际指数，得到国际资金配置，可以为A股上市公司和投资者提供示范，促进价值重估。提升上市公司基本面、遵循价值投资理念才是促进A股市场长期繁荣的根本手段。

在这个背景下，券商牵涉债券的相关业务也变得更加谨慎。无论是一级市场承销还是自营持券，都已产生不小变化。“监管趋严，公司合规也更严格。”11月20日，北京某券商人士就在受访时感慨。涉及违约债券承销商排位本报记者依据Wind数据梳理，自2014年以来出现违约的407只债券中，主承销商共涉及了中信证券、中信建投证券、招商证券、华创证券、中山证券等61家券商。

图1、2：四家水泥企业产能规模（截至2018年）和资产、营收规模（2018年上半年）对比数据来源：公司公开信息，中国水泥网，水泥大数据研究院销量PK：海螺水泥销量第一，华润水泥增速最高2018年，南方水泥熟料综合销量1.15亿吨，仅次于海螺水泥的2.98亿吨（不含贸易销量），华润水泥和华新水泥的产销量不到9000万吨。但从同比增速来看，华润水泥最高，同比增长3.34%，海螺和华新水泥销量同比增速在2.7-3.0%之间，南方水泥最低为1.95%，并且增速比前一年有所放缓。

稳定宇宙的困难性哈佛大学的弦理论物理学家卡姆朗·瓦法（Cumrun Vafa）是6月那篇猜想性论文的主要作者，他表示，其实最初的猜想“对不稳定的宇宙来说是困难的”。10月的新论文和其他论文揭示了这一问题。但瓦法也指出，有若干论文提出了对猜想的细微修改，但仍然遵循Wrase及其团队提出的限制条件。